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２０２５年，美敦力（Ｍｅｄｔｒｏｎｉｃ）迎來了其關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期。
作為全球領(lǐng)先的醫(yī)療技術(shù)公司，美敦力不僅在其核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域繼續(xù)擴展，還宣布了對其糖尿病業(yè)務(wù)的重大戰(zhàn)略調(diào)整－－將其從公司整體中分拆出來，成為一個獨立的上市公司。
這一決定標(biāo)志著美敦力在優(yōu)化其業(yè)務(wù)組合、聚焦高增長、高利潤的領(lǐng)域上的戰(zhàn)略演變。
０１
美敦力２０２５財年財務(wù)表現(xiàn)
美敦力在２０２５財年的財務(wù)表現(xiàn)表現(xiàn)亮眼，尤其是在一些核心領(lǐng)域的持續(xù)增長和創(chuàng)新上取得了顯著進展。
２０２５財年，美敦力的總收入為３３６．２７億美元，有機增長４．９％。
這一增速主要受到其心血管（Ｃａｒｄｉｏｖａｓｃｕｌａｒ）、神經(jīng)科學(xué)（Ｎｅｕｒｏｓｃｉｅｎｃｅ）、糖尿病（Ｄｉａｂｅｔｅｓ）以及外科手術(shù)（Ｍｅｄｉｃａｌ Ｓｕｒｇｉｃａｌ）部門強勁表現(xiàn)的推動。
主要業(yè)務(wù)部門的表現(xiàn)
１． 心血管（Ｃａｒｄｉｏｖａｓｃｕｌａｒ）：
美敦力的心血管業(yè)務(wù)在２０２５財年繼續(xù)擴展，尤其是在心臟節(jié)律管理（Ｃａｒｄｉａｃ Ｒｈｙｔｈｍ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ）和經(jīng)皮冠狀動脈介入（Ｐｅｒｃｕｔａｎｅｏｕｓ Ｃｏｒｏｎａｒｙ Ｉｎｔｅｒｖｅｎｔｉｏｎ）技術(shù)領(lǐng)域。
該部門實現(xiàn)了１２４．８億美元的收入，有機增長６．３％，特別是在介入心臟手術(shù)（ＣＡＳ）和結(jié)構(gòu)性心臟疾病（ＴＡＶＲ）方面的表現(xiàn)尤為突出。
這些技術(shù)的進步使美敦力在全球心血管市場中的領(lǐng)導(dǎo)地位得以加強。
２． 糖尿病（Ｄｉａｂｅｔｅｓ）：
糖尿病業(yè)務(wù)依然是美敦力的重要組成部分，盡管它將在未來不久分拆出去。
２０２５財年，糖尿病部門的收入為２７．５５億美元，有機增長１１．５％，特別是在自動化胰島素輸送系統(tǒng)和持續(xù)血糖監(jiān)測（ＣＧＭ）產(chǎn)品的銷售上表現(xiàn)強勁。
美敦力的ＭｉｎｉＭｅｄ ７８０Ｇ系統(tǒng)繼續(xù)引領(lǐng)市場，并在多個國際市場獲得了高滿意度的反饋。
３． 神經(jīng)科學(xué)（Ｎｅｕｒｏｓｃｉｅｎｃｅ）：
神經(jīng)科學(xué)業(yè)務(wù)在２０２５財年也表現(xiàn)良好，部門營收９８．４６億美元，有機增長為５．２％。
特別是在神經(jīng)調(diào)節(jié)和脊柱手術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新，幫助美敦力繼續(xù)占據(jù)市場份額。
美敦力的脊柱刺激器和深腦刺激系統(tǒng)（ＤＢＳ）繼續(xù)獲得臨床認(rèn)可和市場采納。
４． 外科手術(shù)（Ｍｅｄｉｃａｌ Ｓｕｒｇｉｃａｌ）：
外科手術(shù)部門也呈現(xiàn)出低位數(shù)增長，２０２５財年營收為８４．０７億美元，有機增長０．８％
該部門的增長主要得益于美敦力在先進能源技術(shù)（Ａｄｖａｎｃｅｄ Ｅｎｅｒｇｙ）和機器人手術(shù)系統(tǒng)（如Ｈｕｇｏ機器人）上的創(chuàng)新應(yīng)用。
０２
糖尿病業(yè)務(wù)分拆的背景與動因
美敦力在２０２５年５月宣布，計劃在未來１８個月內(nèi)將其糖尿病業(yè)務(wù)從公司整體中分拆出來，成為一個獨立的上市公司。
這一戰(zhàn)略調(diào)整是美敦力優(yōu)化業(yè)務(wù)組合和提升股東價值的重要舉措。
分拆的動因
聚焦高增長領(lǐng)域：糖尿病業(yè)務(wù)是美敦力的一項高增長領(lǐng)域，但其業(yè)務(wù)模式與美敦力其他部門存在較大差異。糖尿病業(yè)務(wù)主要面向終端消費者（即糖尿病患者），而美敦力其他業(yè)務(wù)則以醫(yī)療機構(gòu)和醫(yī)生為主要客戶。
分拆糖尿病業(yè)務(wù)能夠讓美敦力更好地聚焦于其核心的、以高利潤和高增長為目標(biāo)的醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域。
提升運營效率：獨立后的糖尿病公司將能夠在沒有其他業(yè)務(wù)束縛的情況下，集中資源于其創(chuàng)新管線和自動化胰島素輸送系統(tǒng)等領(lǐng)域，從而提高運營效率和市場響應(yīng)速度。
股東價值最大化：通過分拆，美敦力計劃釋放出糖尿病業(yè)務(wù)的價值，使其能夠獨立運作并在資本市場中獲得更高的估值。
同時，分拆后的糖尿病公司可以擁有更加靈活的資本結(jié)構(gòu)和更專注的投資策略。
分拆的具體計劃
美敦力計劃通過首次公開募股（ＩＰＯ）和隨后的分拆，將糖尿病業(yè)務(wù)完全獨立出來。
預(yù)計分拆將是稅務(wù)友好的，對美敦力股東產(chǎn)生即刻的每股收益（ＥＰＳ）增長，并預(yù)計將提升美敦力的運營和毛利率。
糖尿病業(yè)務(wù)的獨立性還將增強其在全球范圍內(nèi)的競爭力，特別是在自動化胰島素輸送和智能胰島素注射系統(tǒng)等創(chuàng)新領(lǐng)域。
０３
糖尿病業(yè)務(wù)的未來前景
糖尿病業(yè)務(wù)在未來幾年中有著巨大的成長潛力。
美敦力的ＭｉｎｉＭｅｄ ７８０Ｇ系統(tǒng)已經(jīng)在市場中占據(jù)了領(lǐng)先地位，且預(yù)計將在未來幾年繼續(xù)推動公司在全球市場的擴展。
隨著糖尿病患者對高效、便捷治療方案需求的不斷增加，美敦力糖尿病業(yè)務(wù)的技術(shù)創(chuàng)新和市場滲透將進一步加速。
１． 自動化胰島素輸送系統(tǒng)的增長：隨著ＭｉｎｉＭｅｄ ７８０Ｇ等產(chǎn)品的推廣，自動化胰島素輸送系統(tǒng)的市場需求將不斷擴大。
這類系統(tǒng)能夠提供更加精準(zhǔn)的糖尿病管理，減輕患者的生活負(fù)擔(dān)。
２． 智能注射系統(tǒng)的創(chuàng)新：美敦力在智能注射系統(tǒng)（如ＩｎＰｅｎ和Ｓｉｍｐｌｅｒａ系統(tǒng)）上的創(chuàng)新，使得糖尿病患者能夠更加高效地管理病情。
這類產(chǎn)品的普及預(yù)計將進一步推動糖尿病業(yè)務(wù)的增長
３． 全球市場的擴展：美敦力糖尿病業(yè)務(wù)不僅在美國市場占有一席之地，在歐洲、亞洲等地區(qū)也具有廣闊的市場潛力。
隨著全球糖尿病患者數(shù)量的增加，糖尿病業(yè)務(wù)將迎來更多的增長機會。
０４
結(jié)語
２０２５財年，隨著美敦力的持續(xù)創(chuàng)新和戰(zhàn)略調(diào)整，尤其是在糖尿病業(yè)務(wù)分拆的決策上，公司正邁向一個全新的發(fā)展階段。
糖尿病業(yè)務(wù)的獨立將為公司帶來更多的靈活性和增長動力，而美敦力本身也將能更加專注于其核心的高利潤增長領(lǐng)域。
預(yù)計未來幾年，美敦力和其新獨立的糖尿病公司都將在全球醫(yī)療技術(shù)市場中扮演更加重要的角色。
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